零点有数2025年中报解读：技术和业务转型改善业绩表现

　　8月28日，零点有数（301169.SZ）公司发布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入8,896.73万元，较上年同期会降低，净利润亏损3,803.85万元，较上年同期收窄17.36%，扣非净利润亏损3,920.45万元，较上年同期收窄19.29%。

　　在宏观经济波动与行业竞争加剧的双重背景下，零点有数上半年交出了一份“质效齐升”的答卷：数据智能软件业务快速地增长成核心引擎，业务结构优化推动盈利能力改善，精细化管理成效显著，叠加技术升级与核心竞争力强化，为公司业绩的修复注入较强的韧性和动能。

　　上半年，零点有数最显著的变化莫过于数据智能软件业务的“异军突起”。中报显示，公司战略聚焦的数据智能软件业务实现较快增长，营业收入同比增长37.09%，占营收比重达到38.96%，较上年同期增长13.94%，成为推动业绩发展的关键力量。数据智能软件业务营收的逐步提升得益于2024年底并购海乂知后技术协同、业务融合的成效逐步释放。

　　作为国内知识图谱和AI领域的领先企业，海乂知的技术专长与零点有数的原有业务形成了“强互补”：其基于本体关系的知识图谱构建技术，从特种领域向政务、企业等非特种场景延伸——例如在政务领域，通过借鉴特种业务情报分析框架，结合文本分析与政策匹配，明显提升了政策推荐的精准度；在企业端，知识图谱技术则为供应链优化、客户关系管理等场景提供了更智能的决策支持。技术融合的直接效果，是零点有数软件产品的市场之间的竞争力快速提升，客户覆盖有望加速从政法、国央企等优势领域向薄弱的商业领域渗透。

　　除了软件业务的“量增”，零点有数对业务结构的“质变”调整同样关键。面对报告类业务市场竞争加剧、毛利偏低的现状，公司主动实施“战略性收缩”通过减少低毛利、长周期的报告项目承接，将资源集中于高的附加价值的软件业务。软件业务的高毛利特性直接拉高了整体盈利水平，而低效业务的收缩则释放了人力、资金等资源，为软件业务的研发投入与市场拓展腾出了空间。

　　更值得关注的是零点有数在降本增效上的精细化管理成果。上半年，公司通过优化人员配置、精简运营流程、严控费用支出等措施，公司同比减亏近千万元；同时，强化应收账款催收、优化合同收款条款，经营性现金流量净流出大幅缩减。现金流的改善不仅为业务稳定发展提供了“安全垫”，更增强了公司应对市场波动的韧性。

　　零点有数的业绩增长并非“偶然”，其背后是零点有数大模型与海乂知知识图谱双轮驱动构建的具备差异化竞争优势的技术体系，支撑其在数字化的经济赛道中持续领跑。

　　2025年上半年，零点有数基于DeepSeek模型对“零点楷模”大模型完成全面升级，并实现基于昇腾算力底座的本地化部署，推动“经验模型化-模型算法化-算法软件化”战略落地。依托昇腾AI算力的赋能，结合自有业务数据训练，“零点楷模”已开发出“问数”“问策”“问稿”三大场景解决方案。目前，“零点楷模”已全面适配昇腾系列硬件，并在政法、国央企等领域落地应用。

　　针对大模型因数据不足、训练目标偏差等导致的“幻觉”问题，零点有数通过并购海乂知布局知识增强智能引擎，利用知识图谱的可解释推理能力，有效弥补了大模型的“短板”，明显提升了垂类场景的应用精度和效率。值得一提的是，公司基于知识图谱技术发展人工智能体（AI agent）应用，具备低幻觉的特点，形成了公司人工智能体的独特价值优势。

　　中报显示，截至 2025 年 6 月 30 日，公司软著总数达到 326 项，较去年新增 27 项；公司已申请 34 项发明专利（其中 17 项已取得授权，16 项进入实质性审查，1 项已受理）和 3 项外观设计专利（已取得授权），多项关键核心技术有效构建了公司产品的差异化核心竞争力。

　　在数字经济与AI技术加速渗透的背景下，零点有数正从传统的调研咨询服务商向“数据智能解决方案服务商”加速转型，增长逻辑已从规模扩张转向质量与效率并重。但作为战略转型期的企业，能否在“知识图谱+大模型+垂直场景”的赛道中，构建起难以被复制的核心壁垒，其技术落地的有效性、业务调整的可持续性及市场之间的竞争的抗风险能力，仍需通过后续季度的经营数据进一步验证。

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